发布日期 2020-10-14

在线教育烧钱大战,谁将胜出,谁将跌落?

原标题:在线教育烧钱大战,谁将胜出,谁将跌落?

要论2020年烧钱最多的行业领域,在线教育肯定排前面。疫情迫使用户转向线上,在线教育领域的玩家在资本的支持下,趁势大规模烧钱抢夺用户。可以说,在线教育在2020年迎来了大变局,一些玩家快速崛起,更多的玩家在激烈的竞争下无力应战。亿欧采访了教育领域的投资人Xu,分享他对该赛道格局的看法,以下为采访记录:

亿欧小编:今年的电梯广告,最多的就是在线教育公司了;如果没有在线教育公司烧钱,分众传媒的江南春、新潮传媒的张继学会更加艰难。

投资人Xu:是的,大家都想淘金,最有可能获利的是“卖水”的。不过这一波,江南春和张继学不是最挣钱的,字节跳动的张一鸣应该挣得更多。今年经济形势不好,大家追求可量化的投放效果,电梯广告不是好的选择,字节跳动旗下的今日头条和抖音最“吸金”。

亿欧小编:字节跳动自己也做在线教育,把流量导给其它玩家,这个不是给别人做嫁衣么?

投资人Xu:不能这么看,字节跳动内部各个业务线之间的考核标准不同,卖广告挣钱的部门话语权大,字节跳动的教育部门存在感很弱。退一步说,拿别的在线教育公司的钱(广告费),做自己的教育产品,即便自己没做成,再怎么看都不算太差。

亿欧小编:字节跳动的教育业务现在和VIPKID是直接竞对?

投资人Xu:字节跳动对少儿英语的投入确实是比较大,旗下的GOGOKID直接对标VIPKID,不过做得并不好。现在主推的瓜瓜龙的品牌,主要是少儿英语,也有语文和思维。以目前字节跳动在教育领域的布局,应该说和绝大多数在线教育公司有业务竞争关系;如果从布局的广度看,和猿辅导的竞争反而更大些。今年3月,张一鸣发的内部信,把教育作为自己关注的三大战略方向之一,肯定会大搞。不过,张一鸣也没料到今年他的精力被迫全部放在了TikTok上,教育这个方向没有去推动。

亿欧小编:前段时间VIPKID、作业帮对外释放自己的“亮丽”成绩,这个赛道已经到了盈利的临界点了?

投资人Xu:两家公司释放利好的出发点不同,VIPKID是前几年烧钱太多,模式不被认可,花了一段时间去证明“规模可经济”行得通,以便能继续融资。但是,VIPKID证明UE(单位运营利润)为正是建立在大规模裁员的基础上。而疫情下,猿辅导、作业帮、跟谁学等顺势加大投入、快速做大规模;VIPKID的UE为正,时机不太好,现在整个在线教育赛道又回到了规模为王。VIPKID不得不跟进,近期又开始打广告了,UE接下来大概率会变为负。

亿欧小编:作业帮对外称付费学员总人次超过了好未来,实际情况如何?

投资人Xu:这属于“偷换概念”,作业帮暑期做了一大波推广,扫了几百万的付费用户(相当比例的是“羊毛党”),花的广告费远远高于收到的钱。客观来说,作业帮做得还是不错的,不过碰瓷的意图明显。要知道,帮的大股东是百度,目前百度的市值还比不上好未来。对百度来说,要尽快想办法拿出一块业务冲刺IPO,促成资本市场对百度自己重新定价估值。之前推百度网盘,最近又造势小度;和网盘和小度相比,作业帮算是做得更好的业务,拿去冲IPO是合理的。

亿欧小编:那作业帮、猿辅导是不是都在准备上市了?

投资人Xu:现在确实是一个上市的好窗口期,好未来的股价表现很不错,“妖股”跟谁学多次被做空后依然坚挺。至于作业帮、猿辅导,关键是得看它们的收入规模,可以参考的数据是,跟谁学2020年的收入会超过60亿元,目前市值247亿美元;好未来2020年的收入会接近300亿元,目前市值479亿美元。2020年,猿辅导的收入估计能有70到80亿元,作业帮的收入能接近60亿元。所以,尽管亏损严重,作业帮和猿辅导如果能年内上市,作业帮的市值可冲刺150亿美元,猿辅导可冲刺250亿美元的市值。

亿欧小编:是不是有点太乐观了?

投资人Xu:目前“在线”这个词,确实是好说故事。如果放在正常的时期,好未来的市值都被高估了,跟谁学就更不值那么高的市值。不过,美股的泡沫能不能持续下去还说不好。我刚才说的窗口期,指的是在2021年2月前。届时,美国新一届政府上台,政策大概率会调整;另外,新冠疫苗届时应该大规模上市,没有了疫情的顾虑后,更多的人还是希望线下教育的。

亿欧小编:其它玩家呢?如VIPKID、TutorABC、一起作业网、小盒科技、松鼠AI、掌门1对1、慧科教育、洋葱数学、火花思维、三好网、河小象、美术宝、iEnglish、编程猫等。

投资人Xu:这些玩家,体量有大有小,里面再出几家几十亿美元市值的公司是可能的。中国教育市场足够大,长远看长出5家200亿美元市值、10家100亿美元市值,20家50亿美元市值的公司问题不大。不过,对这些小玩家来说,是选择被巨头并购还是独立发展,需要认真考虑。目前看,这个赛道也逐渐成为巨头的生意,用户和流量越来越集中。

亿欧小编:你看好上面的哪些玩家?

投资人Xu:上面的一些玩家,有不是报着做教育的心态的,有靠类传销手法铺产品的,有管理水平很烂的。要做好挺难的,不考虑资本因素,个人还是喜欢慧科教育、洋葱数学和河小象的。对于在线教育领域的大多数玩家来说,如果自身的情况很勉强,卖给字节跳动、腾讯等巨头也是不错的选择。

亿欧小编:卖身给巨头,对大多数创始人来说,不太可能能接受。

投资人Xu:这个得看企业的情况,上面不少在线教育公司,业务规模已经做不上去,又砸不起钱。目前,在线教育的入场券已经是10亿美元的融资。做教育领域的创业,一是出成绩的周期长,二是还得看命。辛辛苦苦做了很多年,最终还是没混出头的玩家也有很多;也有辛辛苦苦上了市,反而被绑住了手脚且市值很惨淡的,如51Talk,尚德、精锐、流利说。所以,能趁条件还好卖掉是挺好的结果。对创始人们来说,一旦成为了教育行业的“前浪”,卖身得更加果决些。

亿欧小编:下一波的机会在哪?

投资人Xu:个人不是太建议再在英语教育上做平台类创业,巨头已经重金在押注,赚点小钱做生意没问题。如今机器翻译越来越成熟,会英语的价值在下降;相比英语,我更看好“强基”的科目。另外,教育领域,依然没有解决供给侧的问题,好老师永远是稀缺资源,平台依赖于好老师很难持续,还是要用AI来降低对好老师的依赖,我个人还是看好真正有技术驱动力的教育公司。

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